Javna preduzeća i velike kompanije

Текст прочитати на: At Peru’s largest gas field, communities still lack energy access

Богољуб Карић, породичан човек, визионар, градитељ, филантроп и архитекта новог светског економског пројекта, изнео је инспиративну причу о свом пословном успеху, коју је започео случајним наиласком на штемајз у једној продавници, што је пробудило сећања на важне животне лекције и низ невероватних околности. У основи успешног бизниса, како истиче господин Карић, налазе се оригиналне идеје, праве информације, али пре свега …

Наслов би могао да гласи: „Стране компаније и модерне колоније“ И Срби ће бити гладни поред плодне и необрађене земље, уколико се настави досадашња политика субвенционисања страних компанија, које би ионако овде дошле. “If the fuel supply is not resolved by midnight on Tuesday, companies will not be able to send out export ships starting on Wednesday,” Massa tells reporters …

By Cheng Yu | chinadaily.com.cn | Updated: 2023-08-03 00:01 https://www.chinadaily.com.cn/a/202308/03/WS64ca764fa31035260b819f50.html China leads company count on Fortune Global 500 list again By Cheng Yu | chinadaily.com.cn | Updated: 2023-08-03 00:01 Chinese companies have overtaken their United States counterparts in terms of number on this year’s Fortune Global 500 list, which was unveiled on Wednesday and tracks the world’s richest enterprises in …

У Слободној Далмацији појавио се текст (линк) у коме пише: Tvrtka OMS-Upravljanje, koja je prema optužbi USKOK-a u nešto više od godinu dana ilegalno zaradila gotovo 850 milijuna kuna, prirodni plin je kupovala isključivo od INA-e i Plinare istočna Slavonija po fiksnoj cijeni od 19,46 eura po megavatsatu. Taj su plin, kako bi ga kupovali, isti dan i u istoj …

U svom radu na sajtu makreokonomije sam svojevremno pisao kome i koliko dugujemo. Vredno je podsetiti da je prema zvaničnim podacima Forbes-ove liste za 2021 godinu, 50 banaka ima aktivu od preko 65 hiljada milijardi (to je preko 60% svetskog društvenog proizvoda u 2020 godini prema podacima sajta ‘’tradingeconomics.com’’) ili preko četvrtine ukupnih svetskih dugova privrede, stanovništva I javnog sektora. …

Godišnji rezultati poslovanja pokazuju da su u 2021. godini prihodi povećani za 22,3 odsto. Kompanija pomaže i opstanak sela u Srbiji. Uskoro počinje nova invfesticija koja će koštati oko 100 miliona evra, a plan je da do 2025. zaposli 900 ljudi Kompanija Delta Holding ostvarila je u 2021. godini prihode u vrednosti 618,8 miliona evra, što predstavlja rast od 22,3 …

Комисија за заштиту конкуренције дала је сагласност да фирма „Арчер Данијелс Мидланд Јуроп“ из Холандије (АДМ) постане власник београдске „Викторија групе“ и њеног зависног друштва бечејског „Сојапротеина“. У документу објављеном на сајту Комисије наводи се да је АДМ група пријавила је да је у 2020. години остварила око 52.691 милион евра прихода у свету, а да у Србији нема регистрованих фирми. …

Никола Варагић: Опозиција крупном капиталу Стање ствари Банке не одустају од рата против грађана (клијената и адвоката). Рио Тинто не одустаје од рата против Србије. Све три гране власти (извршна, законодавна и судска) раде за четврту грану власти – крупни капитал. И кризни штаб за борбу против пандемије под контролом је фармацеутске индустрије, тј. крупног капитала. Држава је сервис крупног капитала, а не сервис …

Ovaj tekst je logični nastavak ranije objavljenog teksta na ovom portalu pod naslovom ’’Dugovi-ko, koliko i kome se duguje’’ u kome je navedeno prema zvaničnim podacima da je ukupni dug dostigao 281 hiljadu milijardi dolara. Kompanije duguju ukupno duguju 81,2 hiljade milijardi dolara. U kakvoj je poziciji država Srbija po pitnju dugoročnog i kratkoročnog duga po segmentima. Dug države Srbije. …

Fabrika za proizvodnju brašna i testenina ,,Danubius“ u Novom Sadu, koja posluje u sastavu  ,,DELTA HOLDINGA“ i deo je ,,Delta Agrara“ dobila je novog direktora. To je Andrej Sovrović, koji se već nalazio u kompaniji. Sovrović je diplomirao politikologiju na Univerzitetskom koledžu u Londonu (UCL) i završio je master studije iz međunarodne političke ekonomije na Londonskoj školi za ekonomiju i političke …

Analiza doprinosa odabranih kompanija stvaranju Bruto dodate vrednosti i Bruto društvenog proizvoda realnog sektora privrede Srbije pokazuje uspešnost poslovanja jer osnovni kvalitativni doprinos kod kompanija iz realnog sektora uvažavajući tzv. ’’proizvodni model’’ analize nalazi se u tome koliko su kompanije doprinele stvaraju ukupnog društvenog bogatsva države. Odabir kompanije je uradjen na principu veličine prihoda, zatim kvaliteta poslovanja kroz ostvrivanje odredjenih …

Suvlasnik kompanije „Matijević“ Zoran Matijević rekao je da će se firma „Radijator“ u Zrenjaninu, koju je ta kompanija kupila, baviti proizvodnjom traktorskih prikolica i kombajna za branje višanja. On je rekao da su to projekti u razvoju, jer prikolice već proizvodi njihova firma „Agrovojvodina“ koja sklapa i traktore, a proizvedeno je i nekoliko kombajna, odnosno berača višanja. „Nećemo nastaviti proizvodnju …

После годину дана учесталих протеста становника Лознице, Пожеге, Горњег Милановца и других места где се одвијају истраживања или се најављује почетак рударско-геолошких истраживања корпорације Рио Тинто која жели да отвори руднике литијума, али и грађана Србије из подручја која нису богата траженим рудама, затим свих еколога Србије, као да ти протести грађана Србије уопште нису важни, као да се грађани …

Poljoprivrednici, životna sredina i društvo imaće koristi od neprestanih istraživačkih i razvojnih poduhvataSemena, proizvodi za zaštitu bilja i digitalne usluge za još održivija poljoprivredna rešenja. Potvrđen predviđeni vrhunac prodaje od preko 7,5 milijardi evra Nemački BASF najavljuje nova ulaganja u istraživanje i razvoj na polju poljoprivrede. Ovim investicijama BASF želi da stvori održiva poljoprivredna rešenja, kao i da pruži podršku …

Sada biramo „Zasadi drvo ambasadore“ Beograd, 24. februar 2021 – Za godinu i po dana, koliko je prošlo od početka projekta „Zasadi drvo“, zasadili smo preko 140.000 sadnica širom Srbije i prikupili 1,5 tona semena za buduće sadnje. Ovim rezultatom potvrdili smo status najveće akcije sadnje u zemlji. U aktuelnom ciklusu sadnje akcije će biti organizovane do kraja marta, a …

U prošloj 2020.  godini prihodi Holdinga iznosili su 511,2 miliona evra što je 2,2 odsto manje nego u 2019. godini. U narednim godinama Delta planira nastavak velikog investicionog ciklusa, pretežno u oblasti nekretnina, ukupno vrednog oko 500 miliona evra. „Povećanje operativnog profita pre oporezivanja i amortizacije – EBITDA, potvrđuje da kompanija uspešno operativno posluje, odnosno da je imala izuzetno dobar …

Мала и средња предузећа (МСП), она која имају мање од 250 запослених, често на називају кичмом европске економије, јер повећавају запосленост и могућности за развој (линк). Због ограничења која су уведена због пандемије COVID-19, она су међу најтеже погођеним услед пада економске активности. У 2017, велика већина (98,9%) предузећа у ЕУ, у нефинансијском сектору, су била предузећа са мање од …

Срби не треба да жале за Југославијом и комунистичким временом. Комунисти су стварали нове нације од Срба у Црној Гори, Македонији, од муслимана као верског опредељења нову нацију… Незгодно је то што у Србији и данас владају бесни и бахати који не маре много за српство, већ само за личну корист. Србија је у протеклих 20 година прошла кроз разградњу …

Није ми било изненађење када сам протеклих година слушао о својим идејама, углавном приказаним на овом порталу,  из уста високих државних функционера, (било кад јесу, било пре него што јесу то постали). Додуше, исте би биле претежно унакажене на начин да су истргнути, вероватно по нечијој стручној  процени, прихватљиви делови. Нешто више сам био изненађен када сам поједине чуо у …

Ovom prilikom je uradjena tzv valuacija kompanije primenom modela zarađivačke sposobnosti odnosno sposobnosti generesanja casha, ili potencijalom razvoja i rasta (naglasak je na razvoju a ne rastu jer rast sa cenom kapitala većom od stope prinosa nije razvoj već gomila kvanitativnih pokazatelja) Vrednovanje kompanije ovim modelom ukazuje na sposobnost kompanije da generiše gotovinu. Spada u savremne i široko korišćene modele …

Systiva – inovacija naučnika iz BASF-a, zaštitiće domaće useve u narednoj poljoprivrednoj sezoni   Prvi put u istoriji zaštite bilja, naučnici nemačkog BASF-a razvili su fungicid kojim se tretira seme, a štiti list Na ovaj način, rana prolećna zaštita bilja će mnogo manje zavisiti od vremenskih uslova, čime se u značajnoj meri smanjuje rizik i obezbeđuje sigurnija zaštita pšenice i …

Ključni problem u državi je odlazak mladih se sela. Ako se ugasi selo, nestaće i Srbija. U projektu “Naše selo” obnovljena škola u Maloj Jasikovi. Jedanaest mališana iz Male Jasikove ove jeseni krenulo je na nastavu u renoviranu školsku zgradu. Selo ima blizu 100 stanovnika, a ove godine u prvi razred osnovne škole ,,Jovan Jovanović Zmaj’’ upisana su dva prvaka, …

Србија је у 2018. остварила динамичан раст увоза од 13% у еврима, што је једна од највиших стопа раста у свету. На овако динамичан раст увоза утицало је више фактора, попут раста цена енергената, повећане укључености у међународну поделу рада и слично. Овде покушавамо да изолујемо дејство само једног фактора: почетка рада Лидла у октобру. Лидл се снабдева робом попут …

Bura u javnosti oko PKB (Poljoprivredni kombinat Beograd) i pored toga što je od njegove prodaje prošlo nekoliko meseci se ne stišava. Naime,  značajan deo javnosti negoduje d aje ponuđena inicijalna cena od 104 miliona evra jako niska da je to biser poljoprivrede Srbije, da snabdeva hranom Beograd i okolinu, da je potcenjen nekoliko puta, da ga nije trebalo prodavati …

Србија је лепа земља добрих људи. У њој влада медијска демократија, што доказују две компаније које анализирамо, јер промовишу различите вредности. У тој промотивној, да кажемо просветитељској, функцији знају ове две компаније повремено да зарате и да употребе ружне речи, али то је само једна малена негативна нуспојава много више функције којој обе служе. Овде смо издвојили пар података из …

Текст је мотивисан вешћу о наставку сарадње државе и Фијата. (http://www.novosti.rs/vesti/naslovna/ekonomija/aktuelno.239.html:750052-Fijat-donosi-pecat) Своје мишљење о једнократној субвенцији како би се привукла велика производна компанија сам већ споменуо у тексту пре двадесетак дана (http://www.makroekonomija.org/0-miroslav-zdravkovic/srbija-u-svetkom-izvozu-putnickih-vozila/). Проблем је што се није извршила једнократна субвенција већ што се не знају редови величина колико нас кошта пословање Фијата, али и других компанија, попут Ер Србије, а …

Србија нема нити може да добије ни метар земље на Косову и Метохији, али зато може да прода више од 5% територије града Београда (170 квадратних километара од 3.223 километара) и то по цени која је 4 пута мања од вредности капитала ПКБ-а. Наравно, могуће је да Арапи не уложе ни цента, већ да дају оперативни кредит по каматној стопи …

Povodom serije tekstova pod napred navednim naslovom pojedini navodi u najmanju ruku ne stoje. U slučaju Hemofarma za oko su mi zapale sledeće konstatacije: Oštećeni mali akcionari i država Preplaćena cena akcija Netačni rezultati poslovanja Naduvani promet i otpis potraživanja i sl. Nemogućnost investiranja od strane Štade zbog otpisa potraživanja i sl. Prva i osnovna postavka je da je Hemofarm …

Da u Srbiji postoje kompanije koje se mogu podičiti evropskim kvalitetom finansijskih performansi i upravljanja pokazuje slučaj Gorenje Group. Ovom prilikom je uradjena tzv valuacija kompanije primenom modela zarađivačke sposobnosti odnosno sposobnosti generesanja casha, ili potencijalom razvoja i rasta (naglasak je na razvoju a ne rastu jer rast sa cenom kapitala većom od stope prinosa nije razvoj već gomila kvanitativnih …

Ovom analizom su obuhvaćeno deset velikih privatnih kompanija u Srbiji, od toga četiri kompanije koje su rezultat stranih direktinih investicija u Srbiju  prethodnih godina. Obuhvaćena su sva fiskalna opterećenja: Ostali odlivi po osnovu javnih prihoda ( Odlivi po osnovu ostalih javnih prihoda, iskazuju se iznosi isplata u toku obračunskog perioda po osnovu akciza, poreza na dodatu vrednost i ostalih poreza, carina …

Nakon informacija da je moguća jedna od najvećih poslovnih akvizicija u regionu, t.j. da KKR kompanija koja je vlasnik SBB postane i vlasnik Telenora u Srbiji, Bugarskoj, Madjarskoj i Cnoj Gori i da za tu transakciju navodno bruto hoće da plati 2 milijarde eura, postavlja se pitanje koliko zaista vredi Srpski Telenor. Vredi podsetiti da je Telenor ušao na srpsko …

Analiza doprinosa odabranih kompanija stvaranju Bruto dodate vrednosti i Bruto društvenog proizvoda realnog sektora privrede Srbije pokazuje uspešnost poslovanja jer osnovni kvalitativni doprinos kod kompanija iz realnog sektora uvažavajući tzv. ’’proizvodni model’’ analize nalazi se u tome koliko su kompanije doprinele stvaraju ukupnog društvenog bogatsva države. Odabir kompanije je uradjen na principu veličine prihoda, zatim kvaliteta poslovanja kroz ostvrivanje odredjenih …

27/01/2010 od Nebojša Katić Po izjavi vladinog ministra, Ikea, kao i svaka velika kompanija, „može da postavlja pravila i da traži posebne uslove”. Možda ne treba analizirati svaku reč koja se izgovori ili frojdovski omakne u novinskom intervjuu, ali „slučaj” Ikea, i bez suverenističkog cepidlačenja, otvara niz važnih pitanja i daje povoda za ozbiljnu analizu razvojne politike Srbije. Istina, Ikea jeste …

Svrha benchmarking analize je uporedjivanje dve ili više kompanija prema zadatim kriterijumima. Takodje i utvrdjivanje jakih i slabih tačaka u finansijskom stanju i položaju kompanija kao i medjusobnih uproedivih kvalitativnih performansi. Benchmarking je tehnika komparativne analize kojom se traga za najboljom praksom koja ćevoditi ka superiornim performansama neke organizacije. Benchmarking je nova reč koja se uvodi u teoriju i praksu …

Najnovija vest da država kao većinski vlasnik Galenike ponovo traži strateškog partnera u postupku konačnog rešenja vlasničkog i svakog drugog pitanja ove jedine domaće farmacetuske kompanije ponovo pokreće ključno pitanje, kako i na koji način naći adekvatnu strategiju. Čini se ovog puta da nema nikakvih drugih rešenja, osim onog radikalnog- praktično namoliti nekoga ko će preuzeti fabriku, a da zauzvrat …

Najnovniji finansijski pokazatelji FCA Srbije u suštini ne pretstavljaju neko veliko iznenadjenje i ne bih bili  posebno u fokusu analize da nije trenutno aktuelan generealni štrajk s jedne strane, i stav poslovodstva (vlasnika) sa druge. Takodje država Srbija njena slabašna privreda i još slabašnije stanovništvo i dalje dobrano finansiraju poslovanje ove firme. Osnovni pokazatelji poslovanja ove kompanije su dati u …

Према подацима UNCTAD-a, објављеним у World Investment Report 2017, у 2016. години укупна вредност прилива СДИ износила је 1.746 милијарди долара и смањена је за 1,6% у односу на 2015. годину. Упркос Брегзит-у, прилив СДИ у Уједињено Краљевство повећан је 7,7 пута, са 33 на 253,8 милијарди долара, а што оповргава довођење у везу политичких догађаја са токовима капитала. Капитал …

Obzirom da podaci o poslovanju privrede na bazi godišnjih izveštaja još nisu dostupni pojedinačno po privrednim subjektima,  ova analiza najvećih kompanija predstavlja nastavak prethodnog teksta ali za kompanie koje su u režimu ograničene konkurencije sa delimičnim ili potpunim državnim vlasništvom (NIS, Telekom i Elektroprivreda) i tržišno orijentisanih, ali sa naglašenim uticajem oligopola (pivare i prerada duvana) prema prihodu i visini …

Obzirom da podaci o poslovanju privrede na bazi godišnjih izveštaja još nisu dostupni pojedinačno po privrednim subjektima,  analiza najvećih kompanija koje su tržišno orijentisane (isključena su javna preduzeća koja imaju odredjeni oligopolski položaj ili ograničenu konkurenciju) prema prihodu i visini plaćenog poreza državi se bazira na 2015 godini, stim da će ista biti inovirana čim rezultati poslovanja  za 2016 godinu …

Analiza doprinosa odabranih kompanija stvaranju Bruto dodate vrednosti i Bruto društvenog proizvoda realnog sektora privrede Srbije pokazuje uspešnost poslovanja jer osnovni kvalitativni doprinos kod kompanija iz realnog sektora uvažavajući tzv. ’’proizvodni model’’ analize nalazi se u tome koliko su kompanije doprinele stvaraju ukupnog društvenog bogatsva države. Odabir kompanije je uradjen na principu veličine prihoda, zatim kvaliteta poslovanja kroz ostvrivanje odredjenih …

Objavljeno 3.3.2017 Nedavni natpisi u domaćim i medijima u okruženju o složenom finansijskom položaju vodeće hrvatske kompanije Agrokor (vlasnika izmedju ostalog i velikih privrednih sistema u Srbiji- Dijamanta, Frikoma, Kikindskog mlina, Mivele i dr) o prezaduženosti kompanije od preko 6 milijardi eura, kao i obustave daljeg kreditiranja od strane poslovnih banaka naveli su da se ove kostatacije detaljnije analiziraju. Podaci …

Gašenjem Industrije mašina i traktora, posle sedamde­set godina, nestao je još jedan deo domaće industrije. U odnosu na osamdesete godine prošlog veka, Srbija danas ima svega 40 odsto nekadašnjih industrijskih kapac­iteta. IMT je krajem osamdesetih godina prošlog veka proizvodio godišnje čak 40 hiljada traktora, da bi ta brojka na kraju pala na svega šest stotina pred njegovo gašenje. Nekadašnji direktor …

Nešto tu ne štima… Portal Makroekonomija objavio je sledeću vest: „Prema podacima Ministarstva finansija u periodu januar-septembar, u odnosu na isti period 2014. godine, primanja budžeta su povećana za 67,9 milijardi dinara, izdaci su smanjeni za 34,8 milijardi dinara, pa je budžetski rezultat popravljen (smanjen deficit) za 105,7 milijardi dinara. Najveći rast priliva imali su neporeski prihodi (za 49,7 milijardi …

http://www.novosti.rs/vesti/naslovna/ekonomija/aktuelno.239.html:596733-Slovenci-Prvi-maj-poslali-na-dobos   Objavljeno u septembru 2012   Slovenci su izgleda ministru Dinkiću napravili čini.Tek što je završeno slikanje u „Gorenju“ iz Valjeva kojem je odobreno 10 000 evra podsticaja po glavi zaposlenog, stigla je nova budžetska podrška kupovini „Prvog maja“ od propale im  slovenačke „Mure“. Naime,ova firma je kupila tri proizvodne hale od Prvog maja  za 2,1milion evra.Ni reči o …

Svrha benchmarking analize je uporedjivanje dve ili više kompanija prema zadatim kriterijumima. Takodje i utvrdjivanje jakih i slabih tačaka u finansijskom stanju i položaju kompanija kao i medjusobnih uproedivih kvalitativnih performansi. Benchmarking je tehnika komparativne analize kojom se traga za najboljom praksom koja ćevoditi ka superiornim performansama neke organizacije. Benchmarking je nova reč koja se uvodi u teoriju i praksu …

http://www.koreni.rs/telekom-smo-verovatno-izgubili-a-eps/ Telekom smo verovatno izgubili, da li je i EPS na istom putu… Poslednjih godina mnogo puta smo slušali priče o našim najvećim javnim preduzećima koja godinama posluju sa gubitkom, Srbijagasu i Železnicama Srbije. Sve češće kao gubitaš se pominje i EPS. Kako je moguće da naše najveće javno preduzeće, umesto da pravi dobit od više stotina miliona evra godišnje, …

U Srbiji je, nakon izbijanja svetske ekonomske krize krajem 2008. godine, promenjeno shvatanje ekonomije i ekonomske politike. Do krize preovladavao je koncept da će prodaja lokalnog tržišta strancima i naplata poreza na uvoz robe, podržan jakim dinarom, uticati na ekonomski rast. To se i dogodilo, ali uz ogroman rast duga stanovništva i privrede. Od izbijanja krize do danas raste razumevanje …

Дnевни лист ,,Политика“ – у броју 36443 од 26. априла 2015 године –  објавила је изјаву премијера Србије о намери Владе да прода ,,Телеком“ и о употреби добијених средстава од те продаје. Како се наводи, половица средстава би се употребила за враћање неких неповољних кредита, а друга половица би се утрошила у реконструкцију инфраструктуре. Из навода се може закључити, да …

Мотив за овај текстић је вест: B92: IZVOR: TANJUG Zagreb — Nemačka kancelarka Angela Merkel upozorila da ćerka Dojče telekoma, Hrvatski telekom, ima problem jer hrvatska država gradi paralelnu telekomunikacionu mrežu.   Док се у Србији јавно излуђује народ „страним директним инвестицијама без којих нема развоја“, прећуткује се истина да су оне интрумент експанзионистичке политике великих сила, и да „страни …

Osnovni pojmovi o javnom sektoru. Javni sektor (javno vlasništvo) nije ništa drugo do državni sektor koga čine  materijalni i ljudski resursi putem kojih državni menadžment sprovodi politike i upravlja zaokruženom teritorijom, tj. državom. U javni sektor spadaju kako nacionalni, tako  i regionalni i lokalni resursi. Obim javnog sektora u principu zavisi – pored vladajuće elite – od društveno-ekonomskog uređenja, odnosno …

Likvidacija bez suđenja, svedoka, argumenata i advokata. Osuđeni je kriv zato što je živ Ministar kulture i informisanja Ivan Tasovac (da li neko zna gde je ovaj čovek?) je najdalje stigao u reformama, pohvalio je svog saborca nesuđenog stečajnog upravnika srpske privrede Sašu Radulovića (sec). Nisu u pitanju reforme već stavljanje noža pod grlo lokalnim medijima. Set zakona o medijima …

Пре неки дан, тачније 31. октобра одем до Корисничког сервиса Телекома Србије са намером да узмем  БОКС пакет, односно да ујединим услуге које користим код њих и смањим месечне трошкове по том основу, са намером да то почне од 01. новембра. Прими ме љубазна госпођа и каже да то није могуће, а на свако моје питање, она консултује колегу који …

Već izvesno vreme slučaj Galenika povremeno uzima veliki publicitet javnim medija u Srbiji. Nenamensko trošenje novca, kriminalne aktivnosti oko nenamenskog trošenja ogromnih količina novca, davanje lekova bez adekvatnih garancija i sl, su aktivnosti koje su Galeniku praktično skrajnuli sa srpskog tržišta lekova i napravila enormni gubitak koji za razliku od gubitka privatne  kompanije indirektno opterećuje budžet jer je Galenika kompanija …

Džoni je pre više od 30 godina otpevao „dva put se ne šalju tenkovi na radnike“. Danas se koriste mnogo suptilnija oružja od tenkova: medijska propagandna mašinerija u svim elektronskim i neelektronskim vidovima. Da je pljačkanje privrede i građana od banaka najviši državni interes, to nije sporno, niti se može dovesti u pitanje. Ali ja bih da postavim par pitanja …

Nenad Čečević Opširnije o napisanom:  http://nenadcecevic.blogspot.com/2013/10/preduzeca-u-restrukturiranju.html U skladu sa intencijom Ministarstva privrede Republike Srbije da izradom izveštaja o javnim preduzećima u restrukturiranju, a na osnovu iskustva koje imam, dajem sebi za pravo da iznesem komentare u vezi sa  uočenim, kao i da dam predlog za što uspešniji rad navedenih javnih preduzeća u pogledu naplate potraživanja. Podaci koji su ovde izneti …

Ako je suditi po reakcijama ministra privrede Saše Radulovića, preduzeća koja se nalaze u restrukturiranju nisu ili su u malom broju dostavila tzv lične karte. Za neupućene ovaj kolokvijalni izraz se koristi za jedan sublimirani izveštaj koji se sastavlja u excelu i wordu a koji sadrži pored finansijskih izveštaja, i posebnu analitiku obaveza, imovine, kupaca i dobavljača, pregled potraživanja sa …

Poslednjih dana se u medijima intezivno analizira stanje domaćih banaka (Srspke banke, Poštanske štedionice, JUBMES i Privredne banke Beograd). U  analizama se čak ističe i mogućnost da Agrobanka ’’dobije društvo’’ odnosno da neka od nabrojane četiri banke vrlo brzo doživi likvidaciju. Kakva je situacija u bankama sa dominantnim državnim vlasništvom pokazaće sledeća analiza osnovnih finanisjskih pokazatelja iz bilansa stanja i …

Od kako je otvoreno tržište za ulazak stranih banaka u Srbiju(bilo kroz kupovinu banaka koje su već postojale bilo kroz čistu novu investiciju), neprestano traje polemika koja ide u pravcu da banke zarađuju sve više i više, a da je privredi i stanovništvu sve gore i gore. Podaci koji su dati u tabeli imaju za cilj da sagledaju kretanje neto …

Glavna karakteristika gubitaka iznad visine kapitala je u tome da se imovina kompanije finansira pozajmljenim izvoirma. Kompanija de facto nema svoju imovinu, nema kapitala koji predstavlja razliku imoivne i obaveza. Kompletno finansiranje se vrši iz pozajmljenih izvora bilo kamatonosnih ili pak od dobavljača. Dalja karakteristika takve kompanije je da su troškovi konstantno veći od prihoda dolazi do dalje kumulacije gubitaka …

Podaci o stranim filijalama preuzeti su sa portala STO i UNCTAD-a investmap.org i nisu u potpunosti ažurni ni verodostojni. A to ni ne mogu da budu jer se očas posla domaća firma registruje kao strana, strana firma se spoji sa nekom drugom firmom ili se preregistruje na egzotičnim ostrvima, i slično. Trudio sam se da „očistim“ podatke od filijala stranih …

Srednje vrednosti za pojedine komponente i sam prinos na vlasnički kapital za uzorak smo merili pomoću medijane. Rezultati su sledeći: ekviti multiplikator 1,79, koeficijent obrta imovine 0,86, EBIT marža 25,88%, teret duga 0,74, i ROE 25,94%. Na osnovu srednje vrednosti ekviti multiplikatora vidimo da preduzeća iz našeg uzorka u znatnoj meri koriste pozajmljeni kapital u svom poslovanju. Ovaj kapital je …

Opečen lošim iskustvom od pre par godina, kada mi je račun za telefon bio skoro jednak iznosu koji je supruga potrošila na tri kožne jakne u Grčkoj (120 prema 160 evra), postao sam veoma oprezan i gotovo da se nikada ne javljam, kad sam u romingu, a internet je grešna misao od koje bežim kao vernici od đavola. Sada mi …

Imam veliku privilegiju da vodim, i da me vode, na ručak ličnosti kojima je ljudska veličina u nesrazmeri sa prihodima koje ostvaruju (čast izuzecima). Privilegiju najčešće realizujem satima slušajući mudre ličnosti subotom ili nedeljom. Sada je zapala večera, umesto ručka, i to u četvrtak, umesto neradnim danom, te sam posledice morao da platim kada sam krenuo na posao ujutru. Nekako …

Objavljeno je 11.12.2011   Међународни стандарди процене обавезују дефинисање стандарда вредности приликом процене. Потенцијална куповина 20%  акција предузећа које је предмет наше анализе и које се налазе у власништву OTE-а од стране Телекома Србије представља значајан пакет акција да би се једноставно сврстао у стандард вредности мањински интерес са дисконтом за утрживост. Овај пакет се с обзиром на тренутну финасијску …

U ovoj analizi je korišćen tzv. CAMELS model koji koriste regulatori u razvijenim tržišnim zemljama pre svega u SAD prilikom nadzora i ocene rejtinga banaka. Model ukjućuje analizu: adekvatnosti kapitala, kvaliteta aktive, upravljanje dobitnim ostvarenjima, likvidnost i senzitivnosti na tržišni rizik. Model je u pojedinim segmentima modifikovan i prilagođen našim uslovima. Podaci za bankarski sektor u Srbiji su računati na …

Fundamentalna analiza predstavlja brižljivo proučavanje svih raspoloživih informacija o poslovanju preduzeća kao i onih informacija koje imaju posredan uticaj na poslovanje preduzeća. Sve ove informacije pre ili kasnije dobijaju svoje kvantitativne iskaze u finansijskim izveštajima preduzeća. Fundamentalna analiza ima svoje dva glavna pravca : informacionu perspektivu i perspektivu modela vrednovanja. Informaciona perspektiva istražuje odnos između računovodstvenih informacija i cena akcija …

Главна сврха анализе квалитета добитка је у томе да обезбеди што потпуније инпуте за процес предвиђања зараде предузећа и приноса акционарима, одлучивања учесника на тржишту капитала на бази тих предвиђања, и у крајњој линији формирања тржишних цена хартија од вредности. У развијеним тржишним земљама се поред стандардне финансијске анализе у анализи квалитета добитка користе и бројни нестандардни поступци и методе …

Poslednjih nekoliko dana se u medijima provlače alarmante vesti o mogućnosti bankrotstva najvećeg privrednog sistema u Srbiji – Elektroprivrede Srbije u čijem sastavu su proizvodnja i distribucija električne energije. Iako je preduzeće registrovano kao trgovina na veliko električnom energijom, isto je kroz uloge  vlasnik praktično svih proizvodnih postrojenja  u Srbiji koji se bave proizvodnjom energije. Zašto je jedan takav privredni …

Prilikom preuzimanja u razvijenim tržišnim privredama sticaoci mnogu veću pažnju posvećuju profitabilnosti iz suštinskog poslovanja koja se meri odnosom poslovnog dobitka i prihoda, i odnosom poslovnog dobitka i prosečne ukupne imovine ili prosečnog sopstvenog kapitala. Razlog za ovo je što smatraju da je mnogo lakše promeniti strukturu kapitala nego otklonoti probleme iz core poslovanja. S obzirom da bi preduzeće predmet …

U 2011. godini  100 kompanija sa najvećom dobiti imalo je u zbiru dobit od 223,8 milijardi dinara, mada je samo prvih šest na listi ostvarilo polovinu ove sume. U ovih 100 kompanija bilo je zaposleno 113.176 lica, ostvarili su poslovne prihode u iznosu od 1.420,5 milijardi dinara, raspolagali su sa ukupnim sredstvima od 2.984 milijarde u čemu je kapital učestvovao …

Ovih dana sva sredstva informisanja i veliki deo vlade se bave nestašicom  jestivog ulja i enormnim rastom cena istog u trgovinama na preko 180 dinara. Takodje kako srpski običaj nalaže traži se krivac,  trgovine koje ne iznose  ulje u rafove čekajući veću cenu, proizvodjači koji takodje svoje zalihe neće da prodaju trgovinama po aktuelnoj ceni, držav panično reaguje iznoseći iz …

Objavljeno u novembru 2009. Monopoli kao vid tržišnog uredjenje  privrede su situacije kada je privreda organizovana tako da u njenim delovima (granama)  postoji jedan ili nekoliko glavnih ponudjača,  nasupot velikom broju potencijlanih kupaca.  Ovde treba naglasiti da se termin  monopol upotrebljava u širem žargonu tj. Ponuda je koncentrisana na jednog ili mali broj ponudjača, mada prava defincija monopola glasi da …

http://www.apr.gov.rs/Portals/0/GFI/Makrosaopstenja/2011/SAOPSTENJE%20STO%20NAJ.pdf СТО НАЈ… ПРИВРЕДНИХ ДРУШТАВА У РЕПУБЛИЦИ СРБИЈИ У 2011. ГОДИНИ Уводне напомене Подаци о СТО НАЈ… привредних друштава у Републици Србији у 2011. години дати су за привредна друштва која су исказала највеће вредности основних финансијских позиција и самим тим остварила опредељујући утицај на укупне перформансе привреде. При томе, анализом су обухваћени подаци из редовних годишњих финансијских извештаја за …

U 2011. godini registrovana je 201 transakcija spajanja i preuzimanja kompanija vrednija od milijardu dolara. Prodaja Delta Maxi Grupe rangirana je kao 152 prema vrednosti u svetu.

Обрадио :  Драган Милосављевић Крагујевац , 26. април 2012 . УВОДНЕ НАПОМЕНЕ Да би се боље разјаснио и разумео настанак фамозног и готово митски уздигнутог пројекта ФАС , мора се узети у обзир и известан број очигледних и објективних чињеница , које су претходиле и  погодовале остварењу овог подухвата . v         Постојећа производња увелико превазиђених и застарелих модела аутомобила – …

Novi premijer Srbije, u iščekivanju da će uskoro postati, izjavio je kako ima da lete ti što najavljuju ili žele poskupljenja. Parafraziram.   Ukoliko su cene na nivou kojim se stvara gubitak (smanjuje vrednost preduzeća) onda je logično da do poskupljenja mora da dođe. Na prvom mestu električne energije, a kako bi EPS nakon više od 20 godina krenuo da …

Prilažem nekoliko tabela uz osnovne komentare o priloženim podacima. Prošlu godinu je US Steel završio sa gubitkom iznad visine kapitala u iznosu od 34,8 milijardi dinara. U tom iznosu su veća dugovanja i obaveze sada Železare Smederevo od vrednosti imovine i potraživanja kojom raspolaže. Detalje preuzimanja od US Steel-a ne znam, a radi činjenice da li su prilikom prodaje državi …

Draženko Lukač UNITED STATES STEEL CORPORATION Pozicija/godina 2010 2009 Prihodi od prodaje 17,374 11,048 Poslovna imovina 15,350 15,422 Poslovni dobitak (gubitak) (111) (1684) Neto dobitak (gubitak) (482) (1406) Izvor:  2010 Annual Report and Form 10-k; u milionima $ US STEEL SERBIA DOO SMEDEREVO Pozicija/godina 2010 2009 2008 2007 Prihodi od prodaje 1,050.80 636.59 1,155 966,6 Poslovna imovina 647.33 484.23 Poslovni …

Obzorom da su kolege Miroslav i Draženko na makroekonomiji objavili deo finanansijske analize US Still-a Srbija u 2009 i 2010 godini pažnja će u ovom tekstu biti posvećena kvalitativnoj finansijskoj analizi i analizi novčanih tokova kompanije. Kao što je  napomenuto kompanija od 2009 godine beleži loše poslovne rezultata i enormni gubitak koji za posledicu ima poptuno topljenje kapitala i naravno …

Vest od pre par dana da je italijanski čeličarski gigant Danijeli odustao od gradnje  železare u Šapcu, jer je kupio već zatvorenu železaru u Sisku za 30,4 miliona dolara je shvaćena više kao politički nego kao ekonomski problem. Dve najače partije su ponovo otkopale ratne sekire optužujući jedna drugu za  propast projekta dovodjenja Danijeli-ja u Srbiju. Šta je tačno od …

Метода дисконтовања слободних новчаних токова отказује у случају процене вредности капитала банака. Због тога ћемо  у процени вредности капитала банке која је предмет наше анализе користити методу резидуланог добитка. Овај метод је снажно повезан са PB рациом који се најчешће користи у процени вредности капитала банака када се процена ради помоћу релативног вредновања. Ако је ROE већа од цене капитала …

Napomena: Bezrizična stopa je geometrijska sredina prinosa na dugoročne državne obveznice u periodu 1926 – 2011. Premija za tržišni rizik je obračunata kao razlika između geometrijske sredine prinosa na hartije velikih kompanija i geometrijske sredine prinosa na dugoročne državne obveznice za period od 1926 – 2011. Investitori prilikom obračuna premije za tržišni rizik obično koriste prinos na hartije velikih preduzeća …

Srbija je u prošloj godini bila na 65. mestu u svetu po vrednosti izvoza automobila, u iznosu od 37 miliona evra. Ukoliko do 2014. godine Fijat dostigne željeni kapacitet proizvodnje i izvoza Srbija bi sa 2 milijarde evra pretekla Sloveniju, zauzevši 25. mestu na svetu prema vrednosti izvoza automobila. Koliko je važna automobilska industrija, uz elektronsku, za ekonomsku transformaciju bivših …

Galenika-Fitofarmacija ad Zemun is a Serbia-based company that is engaged in the manufacture of plant protection products and fertilizers under approximately 80 different brands. The range of products includes formulations to eliminate weeds, such as Lontrel, Monosan, Plamen, Prometin and Relay; substances against insects such as Fenitrotion, Fobos and Furadan; preparations to inhibit fungi and fungal spores, such as Akord, …

Za kompanije koje se bave veleprodajom ili maloprodajom (zalihe a u nekim slučajevima i potraživanja) predstavljaju glavni miks imovine što čini P/B racio relevantnom merom. KOP i KOZ predstavljaju pokazatelje koji su adekvatni za ocenu efikasnosti preduzeća koja posluju u privrednoj grani preduzeća predmeta analize. ROE je pokazatelj koji ima empirijski dokazano najveći uticaj na P/B racio. Osnovni model vrednovanja …

Napomene: Procena je rađena na osnovu pojedinačnih finansijskih izveštaja preuzetih sa www.belex.rs i www.nis.rs Kao vrednost bete u inicijalnoj fazi je uzeta medijana za uporediva preduzeća videti: P/E Racio: Sektor Nafta&Gas www.makroekonomija.org Cena akcija je na dan 2/24/2012 izvor: www. belex.rs Srednji kurs dinara: 109.3392 na dan 2/25/2012 ROE u terminalnoj fazi je medijana uporedivih preduzeća videti: NIS – Sektorsko …

Tradicionalna podela na hartije vrednosti i hartije rasta karakteriše hartije vrednosti kao hartije koje imaju nizak P/B i P/E racio, suprotno kod hartija rasta ovi pokazatelji su visoki. Benjamin Graham sugeriše kako P/E racio ne bi trebao biti veći od 20 što implicira kada se uzme u obzir marža sigurnosti da ne bi trebalo kupovati hartije koje imaju ovaj racio …

Pogrešno je posmatarati vezu između tržišnih racio brojeva i njihovih osnovnih findamenata kao linearnu. Ta veza je snažna, npr empirijska istraživanja pokazuju da 50-70% varijabilnosti u P/E raciu je objašnjena sa promenama u riziku i rastu ali to ne znači da preduzeće sa 100% većim rastom treba da ima i 100% veći P/E racio. Pravilna korekcija tržišnih množioca za fundamente …

Analitičari često primenjuju tržišne množioce da procene vrednost akcija na ad hoc način. Vrednovanje korišćenjem tržišnih množioca može biti efikasno (brzo i provokativno) ali može biti takođe i pogrešno. Analitičari treba da proveravaju vrednosti preduzeća dobijene na ovaj način korišćenjem istorijskih proseka ili industrijskih proseka. Istorijski prosek nekog množioca za određeno preduzeće može biti odgovarajući danas ali samo ako su …

Нема исечка јер је ово заштићен чланак.

Асихронизација токова прихода и расхода од токова прилива и одлива новца упућује нас на то да је погрешно заснивати инвестиционе одлуке само на процени токова рентабилитета базираних на приходима и расходима. Предузеће предмет наше анализе као што можемо видети из Табеле 1 има у целом посматраном периду веће приливе новца од прихода што би нас упућивало на постојање латентних резерви …

У нето обртном капиталу дугорочни повериоци традиционално препознају својеврсну маржу сигурности за своја улагања. У начелу важи правило што више НОК-а то ће бити већа дугорочна финансијска сигурност. Ово правило није круто и под великим је утицајем делатности предузећа. У нашем случају делатност предузећа предмета наше анализе је делатност која изискује велико ангожавање дугорочне имовине па би било пожељно да …

Након преузимања НИС-а од стране Гаспром Њефта дошло је до објективирања скривених губитака у износу од преко 50 млрд РСД, што свакако компликује ову нашу анализу пре свега што долази до наглог топљења капитала а скривени губици су пре свега последица пропуштања књижења дугорочних резервисања што има за последицу новчане одливе у будућим периодима. Друга последица је отварање простора за …

Хартије предузећа која послују у сектору телекомуникација имају све карактеристике дефанзивних хартија. Висок дивидендни принос и вредности бете знатно испод један. Име упоредивог предузећа P/E (ttm) ROE Дивидендни принос Бета P/E   2012 f Mobile Telesystems OJSC (MTSS) 9.471 36.68% 8.50% 0.701 10.1 Vivacom (5BT:BU) 19.795 25.46% 10.70% n/a n/a Telekomunikacja Polska (TPS:PW) 12.924 0.69% 8.78% 0.744 13.9 Telekom Austria (TKA:AV) …

Релативно вредновање веома често може водити у погрешно вредновање јер целокупно тржиште (или сектори у којем послује предузеће предмет процене) може бити прецењено и потцењено због тога је увек потребно имати у виду историјску дистрибуцију тржишних показатеља који се користе у релативном вредновању. Delhaize Group SA има у периоду од 2006 до 2010 вредности P/E рациа респективно: 15.1 ; 15.2; …

P/S рацио се не користи толико често као P/E и P/B али приликом процене вредности предузећа у неким гранама њему се даје већи значај него P/E и P/B рациу. Једна од тих грана је и малопродаја Име упоредивог предузећа СНД – X P/S рацио – Y Konzum d.d KNZM 0.0352 0.30 Carrefour S.A  CA 0.0048 0.13 Migros Ticaret A.S MGROS …

  AIK Banka AD attracts deposits and offers commercial banking services. The Bank offers export and development financing loans, short-term corporate credit, automobile, construction and mortgage loans, Internet banking services, and credit cards Agroindustrijska komercijalna banka AIK banka A.D. Niš 2006 2007 2008 2009 2010 ttm / mgr prosek Књиговодствена вредност сопственог капитала 16,870,373 29,250,002 33,985,719 39,094,042 44,167,897 44,734,901 Нето …

Показатељи рентабилности се деле у две групе. Прву групу чине показатељи рентабилности прихода, који показују рентабилност у односу на приходе од продаје и у ову групу показатеља спадају: стопа бруто добитка, стопа пословног добитка и стопа нето добитка. У другој групи се налазе показатељи који показују рентабилност у односу на инвестиције:  стопа приноса на укупну имовину (Return on assets – …

Рацио анализа ликвидности Ликвидност предузећа представља његову способност да измирује своје обавезе у сваком тренутку њиховог доспећа. Анализа ликвидности по свом карактеру може да буде статичка и динамичка. У Табели 1. су приказане вредности  рациа која се углавном користе у  анализи ликвидности на примеру предузећа које је предмет наше анализе, као и поређење њихове вредности са оријентационом нормалом, конкурентом, лидером …