Макроекономија Економске анализе, Србија, окружење, и међународна економија
AIK Banka AD attracts deposits and offers commercial banking services. The Bank offers export and development financing loans, short-term corporate credit, automobile, construction and mortgage loans, Internet banking services, and credit cards
| Agroindustrijska komercijalna banka AIK banka A.D. Niš | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | ttm / mgr prosek |
| Књиговодствена вредност сопственог капитала | 16,870,373 | 29,250,002 | 33,985,719 | 39,094,042 | 44,167,897 | 44,734,901 |
| Нето добитак | 3,861,692 | 4,585,938 | 5,468,548 | 5,579,463 | 5,590,832 | 3,409,177 |
| Дивиденда | 255,458 | 506,591 | 617,366 | 6,883 | 265,566 | |
| Рацио исплате дивиденде | 0.07 | 0.11 | 0.11 | 0.00 | 0.05 | |
| ROE | 22.89% | 19.89% | 17.30% | 15.27% | 13.43% | 8.78% |
| Нормализовани рацио исплате дивиденде | 8.43% | |||||
| Нормализована ROE | 16.26% | |||||
| beta | 1.092 | |||||
| Очекивана стопа раста | 14.89% | |||||
Извори: www.nbs.rs, www.belex.rs, www.aikbanka.rs, www.bloomberg.com
Курс еура 100 РСД за 1 Еуро
| Утврђивање трошка капитала | Иницијална фаза | Терминална фаза |
| Безризична стопа | 7.25% | 5.50% |
| Премија за тржишни ризик | 4.50% | 4.50% |
| Beta | 1.092 | 1 |
| Премија за ризик државе | 4.20% | 3% |
| Премија за величину предузећа | 1.30% | 1.20% |
| Трошак сопственог капитала | 17.66% | 14.20% |
Бетризична стопа у иницијалној фази стопа на евро обвезнице Републике Србије, у треминалној фази стопа на 20 годишње државне обвезнице Немачке. Премија за тржишни ризик на зрелим тржиштима и за величину предузећа преузете са Ibboston Association. Премија за ризик земље у иницијалној фази наша тренутна премија, у терминалној фази претпоставка смањење на износ премије за ризик Хрватске.
У еурима
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Нето добитак | 82506352.5 | 94791027.9 | 108904814 | 125120054 | 143749641 |
| Трошак капитала | 89634587.1 | 102980612 | 118313775 | 135929950 | 156169062 |
| Абнормална зарада | -7128234.69 | -8189583.9 | -9408961 | -10809896 | -12419422 |
| Кумулативни дисконтни фактор | 1.18 | 1.38448169 | 1.6290365 | 1.92 | 2.2553713 |
| Садашња вредност | -6058127.12 | -5915270.6 | -5775783 | -5639584 | -5506597 |
| Почетна КВ капитала | 507442183 | 582997123 | 669801717 | 769530968 | 884109275 |
| % трошак капитала | 17.66% | 17.66% | 17.66% | 17.66% | 17.66% |
| Трошак капитала | 89634587.15 | 102980611.8 | 118313775 | 135929950 | 156169062 |
| ROE | 16.26% | 16.26% | 16.26% | 16.26% | 16.26% |
| Нето добитак | 82506352.5 | 94791027.9 | 108904814 | 125120054 | 143749641 |
| Рацио исплате дивиденде | 8.43% | 8.43% | 8.43% | 8.43% | 8.43% |
| Плаћена дивиденда | 6951412.21 | 7986433.64 | 9175563.2 | 10541747 | 12111346 |
| Задржана зарада | 75554940.2 | 86804594.3 | 99729251 | 114578307 | 131638294 |
| Обрачун треминалне вредности | |||||
| Нето добитак у шестој години | 137921047 | ||||
| Стопа раста | 4.0% | ||||
| Стабилна ROE | 15% | ||||
| Трошак капитала у стабилној фази | 14.20% | ||||
| Почетна КВ капитала | 919473646 | ||||
| Трошак капитала | 130565258 | ||||
| Абнормална зарада | 7355789.17 | ||||
| Терминална вредност | 72115580.1 | ||||
| Вредност капитала | 510521858 | ||||
| Број акција | 9987873 | ||||
| Цена акција | 51.11 | ||||
| Текућа цена акција | 20.34 |
Процењени P/B рацио: 1.15
У другом сценариу смо претпоставили стопу раста у терминалнм периоду од 7% и у иницијалном периоду од 10.50 до које смо дошли множењем претпостављене ROE од 15% и стопе задржавања добитка од 70%. У том случају имамо цену акција од 50.58 EURA.