Макроекономија Економске анализе, Србија, окружење, и међународна економија
Профил предузећа:
Фабрика шећера ЦРВЕНКА је водећа међу српским шећеранама. Номинални капацитeт јој је 6500 т шећерне репе и 900 т шећера дневно. Уз то и 350 т сушених брикетираних резанаца и 250 т меласе. До данас је прерадила преко 25 милиона тона шећерне репе и произвела преко 3,3 милиона тона шећера.
| Израчунавање стопе раста помоћу фундамената | |
| Нето добитак | 1,059,665 |
| Капитални издаци | 65,872 |
| Амортизација | 197,068 |
| Промене у обртном капиталу | 110,702 |
| Нето приливи (одливи) из активности финансирања | -266,490 |
| FCFE | 813,669 |
| Књиговодствена вредност капитала | 4,902,569 |
| Стопа реинвестирања | 0.23 |
| Стопа раста | 0.05 |
Извор: Финансијски извештаји на дан 31.12.2010. у 000 РСД
| Утврђивање трошка капитала | Иницијална фаза | Терминална фаза |
| Безризична стопа | 7.25% | 4.50% |
| Премија за тржишни ризик | 6.39% | 5.00% |
| Beta | 0.671 | 1.000 |
| Премија за ризик државе | 4.20% | 1.80% |
| Премија за величину предузећа | 1.80% | 1.60% |
| Трошак сопственог капитала | 17.54% | 12.90% |
| Црвенка фабрика шећера, а.д, Црвенка CRFS | 2008 | 2009 | 2010 | ttm/mqr prosek |
| Књиговодствена вредност сопственог капитала | 3,908,018 | 4,251,753 | 4,902,569 | |
| Нето добитак | 848,544 | 548,159 | 1,059,665 | |
| Дивиденда | 515,686 | 205,213 | 77,459 | |
| Рацио исплате дивиденде | 0.61 | 0.37 | 0.07 | |
| ROE | 21.71% | 12.89% | 21.61% | |
| Нормализовани рацио исплате дивиденде | 0.35 | |||
| Нормализована ROE | 18.74% | |||
| beta | 0.671 | |||
| Очекивана стопа раста | 12.15% |
Курс евра 100 РСД
Иницијална фаза у еврима
| Инпути / Године | Текућа | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |
| Стопа раста | 1.05 | 1.05 | 1.05 | 1.05 | 1.05 | |
| FCFE | 8,136,690 | 8544964 | 8973725 | 9423999 | 9896866 | 10393461 |
| Трошак сопственог капитала | 0.18 | 0.18 | 0.18 | 0.18 | 0.18 | |
| Дисконтни фактор | 1.18 | 1.381511 | 1.623796 | 1.908572 | 2.243292 | |
| Садашња вредност | 7269978 | 6495588 | 5803684 | 5185482 | 4633130 | |
| Сума садашњих вредности | 29387861 |
| Обрачун терминалне вредности и укупне вредности | Терминална година |
| Стопа раста | 3.90% |
| FCFE2016 | 10798806.12 |
| Трошак сопственог капитала | 12.90% |
| Терминална цена | 119986734.7 |
| Терминална вредност | 53486906.29 |
| Стопа реинвестирања у стабилном периоду | 0.30 |
| ROE у стабилном периоду | 13.00% |
| Укупна вредност | 82874767.35 |
| Готовина и готовински еквиваленти | 3346450 |
| Укупна вредност укључујући и готовину | 86,221,217 |
| Црвенка фабрика шећера, а.д, Црвенка CRFS | |
| Текућа цена акција | 39.00 |
| Број акција | 681,413 |
| Процењена вредност двофазни раст FCFE | 126.53 |
Процењени P/E 8.14
P/E рацио за Творницу шећера Виро у период од 2005 – 2011 (ttm) респективно: 7.47; 5.40; 6.00; 233.59; 510.27; 22.09; 15.85
ROE: за Творницу шећера Виро у период од 2005 – 2011 (ttm) респективно: 35.82% ; 25.12%, 19,67% ; 0,57%; 0,23%; 5,27%; 7,33%
Извор: www.mojedionice.com
Agrana AG Сектор
Текући P/E 9.41 15.49
Процењени P/E (02/12) 10.14
ROE 13,75%
Извор: www.bloomberg.com